美国9月零售销售增长0.8%至7450亿美元，消费韧性延续

发布要点

美国人口普查局10月15日发布9月零售和餐饮服务销售额预估报告（编号CB26-165）。经季节、假日和交易日因素调整后，9月销售额为7,450亿美元，环比增长0.8%，较2025年9月增长6.3%。7月至9月三个月总销售额较上年同期增长5.5%。单月与季度口径方向一致，说明9月的增长属于整个三季度消费平稳扩张的延续，并非孤立的月度波动。对正为年末假日季备货的商家而言，这组数据给出的大环境信号是：消费需求还在，扩张的步伐可以保持，但增速谈不上强劲。

数据修订

8月销售额由此前公布的环比增长1.1%上修为增长1.3%，总额为7,393亿美元。上修意味着此前市场对8月消费动能的估计还略显保守。需要提醒的是，普查局9月28日已根据历史修正以及2023年和2024年年度综合经济调查结果，对月度零售数据进行了年度修订，序列口径与早前发布过的版本并不完全一致。读者在比较历史数据或引用往月数字时，应以修订后的序列为准；用旧版本数字与新发布数字直接拼接，容易得出错误的趋势判断。

指标意义

零售销售是观察美国消费支出的最早月度指标之一，发布时间早，能为随后发布的其他数据提供先行参照；经济分析局在估算GDP时会用到这一数据，美联储也借此判断经济走势与消费韧性。对在美华人商家而言，年末假日季前的连续增长意味着补货与用工需求仍在，市场基本面尚未转冷。但有一点必须注意：该数据未经价格因素调整，是名义销售额，增长中既包含实际销量变化，也包含价格变化的成分。在通胀尚未完全回落的背景下，名义增长6.3%并不等同于实际销量同步上升了6.3%，商家核算真实景气时，应把自家门店的客单价与客流分开看。

增量解读

从增量看，9月销售额较8月增加约57亿美元，环比0.8%的增幅延续了8月上修后的势头；三季度累计同比增长5.5%，与9月单月同比6.3%大体同向，说明增长并非单月异常波动，而是贯穿整个季度的平稳扩张。零售销售的环比在零点几到百分之一之间波动是常态，单月略高或略低不足以定性；真正值得关注的是像这次这样，月度、季度与上修方向彼此印证的组合，它比任何单项数字都更能说明消费的实际成色。假日季临近，接下来两个月的数据将进一步检验这一韧性是否延续。

后续安排

下一期零售销售报告定于11月17日发布，届时将给出10月数据与对9月的修订。商家可结合自身门店流水与库存周转，审慎安排假日季备货节奏，避免仅凭单月数据大幅扩张。对华人零售与餐饮业者而言，更实用的做法是把全国数据作背景，把本店近两年同期流水、周边商圈客流与租金人力成本作决策依据：全国消费增长，并不自动等于自家门店增长，品类与区位的分化在零售数据内部同样显著。备货之外，假日季的排班与临时用工也宜提前锁定，以免旺季人手不足。

餐饮与零售的构成提示

零售和餐饮服务销售额是一个混合口径，既包括各类商品零售，也包括餐饮服务业的营业额，两部分的景气来源并不相同：商品消费与就业、收入预期关系更紧，餐饮支出则更能反映居民外出消费的意愿与信心。阅读后续分项数据时，值得把两者分开看：如果增长主要由餐饮等服务性消费拉动，往往说明居民对日常生活的支出意愿较强；如果集中在少数商品品类，则可能与促销节点或价格因素有关。对华人餐饮业者而言，9月所处的时点正介于暑期旺季与假日季之间，单月全国数字之外，本地商圈的人流、食材成本与人工排班，才是决定自家门店四季度表现的直接变量。

来源与核查

来源：美国人口普查局（美国商务部）月度零售贸易报告，原始发布日期：2026年10月15日。本文数字均取自该局公开发布文本，如有修订以官方最新版本为准。